Økonomisk planlegging for forskere, del 9: En introduksjon til obligasjonsmarkedet, del II

Finansiell planlegging for forskere, del 9: En introduksjon til obligasjonsmarkedet, del 2 Forrige måned snakket vi om et populært investeringsmiddel: obligasjonsmarkedet. Vi lærte om hvordan obligasjonsmarkedet fungerer, hvordan du kan lese en obligasjonstabell, og hvorfor du kanskje vil investere i et obligasjon. De neste tre månedene vil vi se nærmere på obligasjonen. Denne måneden skal vi undersøke de forskjellige typer obligasjoner som er der ute. Neste måned lærer vi hva en obligasjonsrating betyr, vi skal se på noen av de skattemessige implikasjonene av å investere i en obligasjon (mot en aksje), og vi vil snakke om noen av risikoen du utsetter pengene dine for når du investerer i et obligasjon. I vår fjerde og siste rate på obligasjoner, vil vi gjennomgå noen andre nettsteder på Internett der du kan få mer informasjon om hvordan du kan investere i obligasjonsmarkedet. Denne månedens fokus er på de forskjellige typer obligasjoner som er tilgjengelige. Ved å forstå hvem som utsteder obligasjonene, og hvorfor, og noen av de forskjellige typer obligasjoner, får du en bedre forståelse av hvordan du velger obligasjonen du vil investere i.

Statsobligasjonen

Den vanligste typen obligasjoner er en statsobligasjon. Disse er utstedt av myndigheter for å skaffe penger (tradisjonelt slik at de kan bygge motorveier osv.). Du vet hvordan vi alltid snakker om statsgjeld? Vel, dette er en del av det.

Det første spørsmålet bør selvfølgelig være: "Hvilken regjering?" Føderale statsobligasjoner, amerikanske eller kanadiske sparebindinger og statsobligasjoner utstedes av den føderale regjeringen. Kommunale obligasjoner utstedes av statlige, provinsielle og lokale myndigheter. Vanligvis er en amerikansk statsobligasjon en av de tryggeste investeringene du kan gjøre - de støttes av den føderale regjeringen i USA!

Som du kanskje forestiller deg, utsteder andre land også obligasjoner. Noen ganger utstedes disse obligasjonene i amerikanske dollar, andre ganger blir de utstedt i valutaen til det aktuelle landet. Hvis du kjøper en fransk obligasjon (betales i f.eks. Franc), husk at du utsetter deg for både "landsrisiko" (risikoen for at landet Frankrike bestemmer seg for ikke å betale ned gjelden), samt valutarisiko (risikoen for at francen mister noe verdi sammenlignet med dollaren).

Bedriftsobligasjonen

"Kommersiell papir" er en obligasjon som er utstedt av et selskap i stedet for av en regjering. Selskapet (som regjeringen) er egentlig lovende: "Gi meg pengene dine, jeg skal betale deg tilbake senere, og jeg skal betale deg renter i mellomtiden." Som du kanskje forventer, har denne typen løfter fra et selskap betydelig høyere risiko enn denne typen løfter fra en regjering - selv om risikoen er avhengig av selskapet (og regjeringen ...). Fordi selskapet har en høyere risiko for mislighold, vil de vanligvis betale et høyere avkastning.

Null kupongobligasjon

Nullkupongobligasjonen er et obligasjon som ikke betaler noen renter. Høres absurd ut? Det er ikke. I stedet er interessen innebygd i kursen på obligasjonen når du først kjøper den. For eksempel vil en typisk nullkupongobligasjon betale $ 100 ved slutten av løpetiden og betale 0% rente. Som du kanskje forventer, hvis løpetiden er fem år unna, vil obligasjonen selge for en hel del mindre enn $ 100. "Nullkupong" er bare et av de fancy begrepene som betyr noe veldig enkelt.

Bærerobligasjoner kontra registrerte obligasjoner

Hvis du begynner å investere i obligasjonsmarkedet, hører du sannsynligvis disse to begrepene. En bærer obligasjon er ganske enkelt en obligasjon som skal betales til den "bæreren" er. Bokstavelig talt antas den som holder papiret som faktisk er bindingen, å være eier. Bærerobligasjoner har "kuponger" på seg (vanligvis en for hvert år av obligasjonens levetid) som du river av for å innløse interessen din. En registrert obligasjon har derimot navnet ditt trykt på det, eller har et serienummer og navnet ditt i et register som eier av obligasjonen.

Obligasjon kontra obligasjon

Et annet begrep du kanskje hører i obligasjonsverdenen (foruten "rystet, ikke rørt") er "obligasjon." Tradisjonelt er en obligasjon en obligasjon som er støttet av den generelle eiendelen til selskapet eller regjeringen (og deres løfte om å betale), mens en obligasjon er støttet av en bestemt eiendel i selskapet eller regjeringen. I disse dager brukes imidlertid begrepene nesten om hverandre. Tross alt er de fleste "obligasjoner" vi har snakket om (for eksempel kommunale obligasjoner) virkelig obligasjoner.

Verdipapiriserte obligasjoner

En verdipapirisert obligasjon er en obligasjon som er "garantert" av en bestemt eiendel eller inntektsstrøm, i stedet for av et selskap. Hvis for eksempel bioteknologiselskapet ditt i nabolaget ønsket å skaffe penger ved å bruke en obligasjon, kunne de gjøre det på to måter: For det første kunne de bare utstede en obligasjon basert på firmanavnet og dets generelle eiendeler. Men fordi de er et lite bioteknologiselskap, med høy risiko for mislighold (dvs. høy risiko for ikke å betale ned gjeldene sine), ville de måtte betale en veldig høy rente for å gjøre obligasjonen attraktiv nok for investorer å kjøp den. Dette er selvfølgelig veldig dyrt for selskapet. En annen måte å utstede obligasjonen på ville være å utstede den basert på en bestemt eiendel til selskapet. For eksempel, hvis selskapet har en virkelig god patent, kan de bruke patentet for å garantere obligasjonen - og lovet patentet til obligasjonseierne hvis selskapet skulle misligholde sine betalinger. Bedre ennå, kunne selskapet love sine obligasjonseiere alle inntektene som kommer til å komme inn i selskapet på grunn av patentet. Investorer kan bestemme hva den summen vil bli over tid, og denne (relativt) garanterte inntektsstrømmen kan fungere som en "sikkerhet" for obligasjonseiere, slik at de kan kjøpe obligasjonen med lavere risiko - og dermed gjøre obligasjonen mer attraktiv, selv til en lavere rente. Neste måned fortsetter vi chatten om obligasjoner. Vi vil diskutere obligasjonsvurderinger, skattebesparelser og risikoer for å investere i obligasjonsmarkedet.